即将成为历史的2012年A股呈现出了大起大落的又大起的“N”字型走势，期间部分个股活跃有加，赚取“价差”的机会比较多；但是，有些个股虽然业绩表现不错、估值也不高，但是由于它们缺乏想象空间，投资者参与的热情不高，换手率低下，沦为“鸡肋”。记者特以2012年累计换手率主，振幅为辅，选出2012年十大“鸡肋”股，以飨读者。

　　NO1、中国石油(601857)

　　“鸡肋”指数：换手率2.11% 　日均换手率0.01% 　振幅23.62%

　　在2007年11月以48.6元高价位开盘登场上证所，并一度引发全球投资者关注的中国石油，近年成为A股市场最大的“笑话”。2012年，虽然市场走出了大起大落的又大起的“N”字型走势，期间个股活跃有加，但中国石油全年呈现出却是冲高回落的态势。

　　二级市场显示，中国石油在今年2月27日创下10.74元的年内新高后，一路震荡走低，一度探至8.44元历史新低，虽然近期在市场“否极泰来”的带动下，也有所反弹，不过至今幅度仅有6%左右，而同期沪指反弹幅度超过12%。全年来看，中国石油仅在今年前2个月、4月以及近期有10%不到“差价”可赚。

　　其实，从中国石油年内的换手率、以及震幅就不能看出，公司交易机会是那么的少，据统计，中国石油2012年的换手率仅2.11%，日均换手率更是只有0.01%，期间振幅中然有23.62% ，却是从高回落跌出来的(年内跌幅近5%)。

　　NO2、中国银行(601988)

　　“鸡肋”指数：换手率2.93% 　日均换手率0.01% 　振幅17.81%

　　从业绩表现来看，中国银行是“四大”行中今年前三季度净利润增幅最少的，仅有10.37%。或受业绩增幅较小的拖累，中国银行成了银行股中最难赚取到“差价”的公司之一；据统计，今年以来换手率仅有2.93%，日均换手率低至0.01%，振幅17.81%也是较同期沪指27.13%低40%。

　　二级市场上，中国银行给普遍投资者带来的机会并不多，除在9月26日探至2.59元反弹以来的一波录得超过12%的涨幅外，就只有4月份曾经出现过约6%左右的反弹机会，如果从年初持有至今的话，还是有逾4.5%的正收益的，只不过这样的涨幅仅跑赢了另一大行“工行”。

　　其实，自2006年7月登陆A股以来，中国银行就没有出现过很多“独自”的交易性机会。走势图显示，中国银行绝大部分时间都是随着市场“随波逐流”。但是，最近两年股价主要运行在2.8元至3元之间。

　　NO3、工商银行(601398)

　　“鸡肋”指数：换手率3.84% 　日均换手率0.02% 　振幅20.75%

　　虽然贵为目前全球最赚钱的银行，但由于缺乏想象空间，工商银行股价表现并不出彩，年初以来涨幅仅有1%出头，远远低于同期约10%左右的银行股平均涨幅。其实，2012年公司的换手率、日均换手率和振幅分别仅有仅有3.84%、0.02%和20.75%，在这样的数据中，要想在这只股上赚钱并不容易。

　　从二级市场来看，工商银行在2月创下4.28元的年内新高后，一路震荡走低，期间没有出现过超过5%的反弹，直至9月26探至3.6元的近三年新低后，方在大股东汇金增持的利好带动下慢慢收复此前的跌幅。

　　值得的一提的是，工商银行A股在2006年在挂牌不久，便出走了一波近乎翻番的行情，其后更是2007年的大牛市中创下9元的历史新高。在2008年的A股“冰河世纪”中，一度下探至3.13元的历史新低，最大跌幅超过65%。此后股价开始进入“沉淀”期，交易机会日渐减少。

　　NO4、上港集团(600018)

　　“鸡肋”指数：换手率6.25% 　日均换手率0.03% 　振幅29.34%

　　受“营改增”试点、周边港口竞争激烈等多方面的影响，上港集团业绩表现欠佳，公司股价也是持续低位震荡。由于公司欠缺交易机会，2012年公司的换手率仅6.25%，日均换手率也是低至0.03%。

　　从经营情况来看，上港集团三季度集装箱吞吐量同比下滑了1.17%,但同期全国和宁波港(601018)分别为同比增长6.78%和6.30%；此外，三季度公司收入虽然环比增长1.6%，但净利润却是下降4.46%,三季度净利润,并没有显示出旺季的增长态势。

　　二级市场上，股价仅在1-2月份，跟随大市出现过约20%的反弹，不过很快便又随着大盘走弱而震荡下行，虽然在9月底探出近年新低后便没有继续走低，但也没有什么起色，在12月以来大盘大幅反弹超过12%的背景下，仅录得4%的涨幅。

　　NO5、中国石化(600028)

　　“鸡肋”指数：换手率9.87% 　日均换手率0.04% 　振幅30.36%

　　尽管12月份以来，中国石化反弹的幅度己达13.56%，表现好于同期大盘12.07%的涨幅，但是年内公司股价仍是负收益(跌0.43%)。从公司股价二级市场走势来看，中国石化年内有较好交易机会的仅是12月份的这一轮行情。

　　缘何今年前三季度公司净利润同比下降30.04%的中国石化，会在12月份走出跑赢大市的行情呢，分析认为，这一方面是此前跌幅较大，有较强的反弹需求；另一方面，今年9月份调价后,公司历史上第一次在油价高于110美元/桶背景下实现炼油盈利,市场预期公司四季度业绩有望创出历史新高。

　　由于公司上半年缺乏交易机会，全年换手率仅9.87% 、日均换手率也下降0.04% ；而公司股价振幅达30.36%，则是因为在今年2月至7月初，最大跌幅一度逾25%。

　　NO6、中国国贸(600007)

　　“鸡肋”指数：换手率12.32% 　日均换手率0.05% 　振幅29.71%

　　与其他全年换手率低下，欠缺投资机会不一样，只要从年初一直持有中国国贸至今，是可以获得相妆可观的收益的，不过由于日均换手率仅0.05%，每天的股价波动不是很大，短线投资机会相对较少，这也是为什么年内公司的换手率只有12.32%的原因！

　　从基本面来看，业绩靓丽或许是年初以来股价持续跑赢大市的原因。财所显示，2012前三季度公司完成营业收入14.6亿元,同比增长22.04%；净利润2.89亿元,同比增长133.91%。公司还预计2012年全年净利润将比上年同期增长50%以上。据了解，今年前三季度各项物业出租情况良好。租金水平以及出租率保持“双升势头”是公司业绩增长的主要原因。

　　值得一提的是，经过最近10个交易日的上涨，中国国贸己普遍高于务大券商研究给出的“合理目标位”，对此，投资者在追高的时候，需有所注意。

　　NO7、宁沪高速(600377)

　　“鸡肋”指数：换手率13.16% 　日均换手率0.06% 　振幅30.40%

　　宁沪高速是两地上市公司中，目前H股的价格比A股贵超过10%以上的公司，资料显示，宁沪高速最新的收盘7.7元港元，而昨天其A股的收盘价仅5.17元人民币。考虑到到汇率的因素，H股也还比A股贵近20%。

　　背后的原因主要是公司缺乏想象空间，投资者介入炒作的热不情高。据统计，2012年换手率仅13.16%，日均换手率低至6%。股价表现不活跃，就很难吸引到更多的资金进场，久而久之，就成了短线操作者眼中的“鸡肋”了。

　　不过，从二级市场来看，如果投资者在公司9月初跌破5元时介入，并持有至今，也还是能获得不错收益的。此外，按公司以往的分红政策来看，不考虑股价的波动，目前买入宁沪高速，所获的股息也远强同期定存的。

　　NO8、中信银行(601998)

　　“鸡肋”指数：换手率13.64% 　日均换手率0.06% 　振幅30.69%

　　截止昨天收盘，二级市场仍运行在每股净资产以下的银行股，恐怕只剩下中信银行。数据显示，股价昨天收报于4.16元，低于公司每股净资产4.17元。其实，从另一组数据也可以看出公司股价的不受欢迎，据统计，年内换手率仅有13.64%，日均换手率0.06%。

　　据了解，中信银行沦落为“鸡肋”，主要缘于公司的业绩增幅大幅缩水。财报数据显示，今年前三季度实现净利润272.28亿元，增速由去年同期的40.91%掉落至12.38%。这增速也是所有商业银行中最低的。

　　分析认为，中信银行完成管理层调整后,在3季度即大幅增提拨备,以提升其拨贷比水平。但公司目前拨贷比相比招行和民生仍有差距, 未来几年拨备压力较大，或继续对业绩及股价带来负面影响。

　　NO9、中国人寿(601628)

　　“鸡肋”指数：换手率14.19% 　日均换手率0.06% 　振幅24.38%

　　尽管从走势来看，年初买入中国人寿持有至今，仍有强于大盘的正收益，但是要在从波段中赚到足够多的“价差”并不容易，原因是公司的活跃度相对不高，据统计，公司年内的换手率仅有14.19%，日均换手率0.06%、振幅24.38%也低于同期沪指。

　　值得注意的是，受资本市场持续低位运行导致投资收益率下降和资产减值损失增加的影响，中国人寿今年三季度股东净利润为-22.07亿元，这是自2008年以来公司单季度净利润首现的亏损。前三季度净利润为74.28亿元，同比下滑55.56%。

　　事实上，自银保新政实施以来，各大保险公司寿险行业普遍低迷。更有分析认为，保险公司可能会面临新投资渠道带来的风险。并且公司的资本金水平仍易受到股市波动影响，以及经济增速放缓导致固定收益债券信用质量恶化的影响。

　　NO10、上海电气(601727)

　　“鸡肋”指数：换手率14.52% 　日均换手率0.06% 　振幅23.62%

　　受核电、风电和太阳能等新能源产业发展不顺以及火电设备生产的下降的影响，从事设计、制造及销售发电及输配电设备业务的上海电气业绩表现欠佳，股价也跌多涨少，统计显示，年内累计跌幅近20%，换手率低至14.52%，振幅也仅为23.62%。

　　据了解，2012年上海电气大跌及换手率低下，主要缘于公司业绩不给力，财报显示，三季度实现净利润10.3亿元,同比下滑-15%,低于预期。1-9月净利润28.7亿元,同比增长3%。公司并将今年的收入增幅由8-10%下调至6-8%。

　　此外，从财报来看，虽然三季度新订单达到140亿元,同比和环比均有大幅增长,但这一趋势恐难持续。分析指出，三季度的订单回升主要受广东、江苏和浙江等地大规模火电项目的拉动。但考虑到环保方面的压力,未来大型燃煤电厂的发展前景依然不容乐观。