从疫情肆虐到乌克兰局势，全球经济在过去几年中已经历数轮重大冲击。为应对最近的通胀异常高位，各国纷纷采取货币紧缩手段，投资者也正在财富保值增值领域中展开运作。作为传统上最佳抵御通胀的工具，黄金再次受到青睐。具体来看，2022年前三季度全球中央银行一共购买了673吨黄金，这是全球央行连续第十三年净增持黄金。而这9个月各国央行购买的黄金量就已经超过了有数据记录以来任何一年的购买量。黄金的表现也不负众望。在各类因素的驱动下，今年以来，以人民币计价的黄金价格上涨了8%，超越主流资产。除央行以外，各国主权基金、大型机构投资者也在积极配置黄金。如日本日兴资产管理公司在旗下一支总规模超3600亿日元的基金中配置了17%的黄金。其配置黄金的主要原因是今年以来（截至10月底）日元对美元贬值了29%，而日元计价的黄金涨幅达17%。“黄金+”在组合中起到了抵御日元贬值的作用。植信投资研究院发布的《冬藏蓄势，新春待发——第四期植信中国财富指数报告》调研显示，近60%的受访家庭将黄金占流动资产的配置比例保持在5%～20%区间，且有44%的受访家庭考虑在2023年增持黄金。金价本身疲软并未影响黄金本身避险、抗通胀、资产多元化功能对投资者的吸引力。投资者对实物黄金尤其偏爱，远超其它黄金投资方式，表明了投资者更看好黄金作为长期“硬通货”的独特属性。对于投资者而言，如何选择资产组合呢？广发期货贵金属研究员叶倩宁建议，当前宏观预期反复导致股债波动增大，中国投资者的投资组合以国内股债现金为主，黄金于其相关性较低能够有效的分散资产组合风险。此外全球地缘政治局势对市场亦有反复影响，黄金的相对韧性和低波动率可为资产组合提供一定安全边际，适合在阶段低位买入并长期持有。