镍品种：昨日镍价继续下挫，沪镍指数价格一度跌破18万关口，远月合约价格甚至跌破17万关口，受美联储加息预期压制，有色金属情绪承压，镍价逐步回归理性。昨日沪镍仓单继续下滑，跌破一千吨关口，创上市以来的新低。近几日随着镍价大幅下挫，镍豆自溶硫酸镍亏损幅度明显收窄，即将重新转为盈利状态。昨日精炼镍现货市场成交一般，不过较前一日略有改善。■镍观点：当前沪镍仓单处于历史极低水平，一旦外围情绪反弹，则挤仓风险可能回升，且短期价格跌幅过大，非理性成分已经消去大部分，镍豆自溶硫酸镍即将恢复利润，进口窗口关闭，当前价格不宜过度追空。不过当前精炼镍基本面仍较差，高利润刺激高冰镍和精炼镍供应增长，镍价长时间未回归理性，消费受到明显抑制，后市镍价预计仍将弱势运行。 ■镍策略：中性。精炼镍供需较差，但短期跌幅过大，下游利润即将回归，沪镍仓单处于极低水平，不宜过度追空，建议暂时观望。■镍关注要点：沪镍仓单、LME镍博弈、宏观政策、高冰镍和湿法产能进展、主要镍供应国政策。304不锈钢品种：近日不锈钢期货仓单持续下滑，目前已经处于偏低水平。本周300系不锈钢社会库存继续下滑，已经自高位连续四周下降。昨日不锈钢期货价格震荡反弹，现货价格弱势运行，基差处于偏低水平，整体成交不佳。近期镍铁主流价格弱势运行，目前已至1440-1460元/镍点（到厂含税）。■不锈钢观点：300系不锈钢产能充裕，供应弹性较大，后期原料问题解决后不锈钢供应逐渐宽裕，限制价格上行空间；但随着国内宏观政策利好烘托，且疫情影响缓解，后市消费亦有改善预期；不锈钢供需同增之下矛盾不突出。短期随着原料端镍铁价格逐步下行，不锈钢价格重心下移，但当前价格已经临近短期的重要成本支撑位，不宜过度悲观。中线考虑买SS空NI套利，中长线来看，未来比值将从历史峰值逐步回归。■不锈钢策略：中性。不锈钢供需偏弱，但当前价格成本支撑较强，建议暂时观望。■不锈钢关注要点：期镍博弈、宏观政策、印尼政策、印尼镍铁供应、不锈钢库存与仓单。